日期：2016-04-12 點擊: 關鍵詞：傳統(tǒng)服務外包模式難以為繼
美國私募股權公司黑石集團正試圖以10億美元的價格出售中國IT外包公司文思海輝。黑石已聘請摩根士丹利來負責出售流程。在買家表達初步意愿后，摩根士丹利已向潛在買家提供了初步信息。這一出售流程目前仍處于初期階段，距離最終交易的達成可能需要幾個月時間。目前，尚無更多消息披露出來。
文思海輝由文思信息與海輝軟件兩家國內(nèi)領軍軟件外包企業(yè)于2012年8月11日對等合并組成，原海輝股票保留在納斯達克全球精選市場上市。文思海輝擁有2.4萬員工，在金融服務、高科技、電信、旅游交通、能源、生命科學、制造、零售與分銷等領域提供商業(yè)/IT咨詢、解決方案以及外包服務，是目前中國規(guī)模最大的服務外包提供商，連續(xù)3年蟬聯(lián)鼎韜/中國外包網(wǎng)TOP50(中國服務外包最佳實踐五十強)榜首。
2014年3月，黑石牽頭以超過6億美元的價格完成了文思海輝的私有化交易。在投資文思海輝之后，黑石獲得了該公司的控制權。彼時，業(yè)內(nèi)對文思海輝的私有化更多解讀為一種戰(zhàn)略性的調(diào)整，通過強有力的資本運作和推動尋求轉型并重新包裝上市，無論對黑石還是文思海輝而言都是上上之選。然而，經(jīng)過兩年時間，文思海輝的增長似乎并未達到黑石預期，重新上市困難重重。2015年前三季度，文思海輝的營業(yè)收入為2580萬元，運營利潤率下降至不到3%，低于2014年同期的8.7%。穆迪指出，文思海輝利潤率的下降主要是由于中國工資的上漲，以及歐洲經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，并將文思海輝的企業(yè)信用評級從Ba3下調(diào)至B1。這與中國整體經(jīng)濟環(huán)境與服務外包行業(yè)大勢息息相關，但從另一方面也折射出文思海輝在企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整和實際經(jīng)營方面的問題。
根據(jù)文思海輝近兩年發(fā)布的一系列消息，我們也可以看到其在深耕垂直行業(yè)方面的努力。2015年7月21日，文思海輝在IDC發(fā)布的《中國銀行業(yè)IT解決方案市場2015-2019預測與分析》報告中，名列銀行業(yè)IT解決方案綜合排名第二位，并且成為唯二進入“FinTech100”榜單的中國金融行業(yè)解決方案提供商之一，也是排名最高的中國公司。11月25日，文思海輝獲得“2015優(yōu)秀大數(shù)據(jù)應用開發(fā)商”獎項。2016年1月13日，文思海輝收購紐約專業(yè)數(shù)字化服務機構Blue Fountain Media，推動數(shù)字化轉型。通過強化垂直行業(yè)能力，實現(xiàn)分拆上市可視為黑石的中策之選，但是顯然也并不成功。
黑石最終選擇的是尋找接盤。消息人士表示，潛在買家對文思海輝的出價可能為8億至10億美元，而這些潛在買家中有些來自金融行業(yè)，有些來自相關產(chǎn)業(yè)。一些潛在買家可能希望文思海輝在國內(nèi)上市，或是將文思海輝與國內(nèi)上市公司合并。無論如何，考慮到相應的財務成本、風險成本、機會成本等，意味著黑石在這次中國規(guī)模最大的私募股權投資中幾乎未獲利，可謂平價退出，黯然離場。
老沙認為，黑石此次出售文思海輝對于同時期中概股私有化浪潮下的其他企業(yè)包括軟通動力、柯萊特、尚華醫(yī)藥、亞信聯(lián)創(chuàng)、以及360等都具有一定昭示意義。作為第一個私有化后重啟資本運作的企業(yè)，文思海輝被黑石出售也預示著其他企業(yè)的重新上市之路也必將困難重重。同時從行業(yè)發(fā)展角度來看，進一步預示著傳統(tǒng)的服務外包以人力和成本為核心的業(yè)務模式已經(jīng)走向末路。新興技術革命后，產(chǎn)品導向式及服務導向式的兩種路徑今天來看已經(jīng)殊途同歸，也就是無論是軟件產(chǎn)業(yè)還是服務外包產(chǎn)業(yè)，都統(tǒng)一歸結到以新技術和平臺為核心的服務及業(yè)務模式，不再賣人頭，而是針對客戶的核心需求，以云、智能和移動的模式和平臺去提供服務，解決問題的價值導向模式。
最后，老沙仍然認為，就目前情況來看分拆重組和出售是黑石與文思海輝的最佳出路。將金融服務、大數(shù)據(jù)和數(shù)字服務等發(fā)展較好且潛力巨大的業(yè)務獨立出來，進行分拆上市，同時將傳統(tǒng)或者說二線業(yè)務直接賣掉，其整體收益或?qū)⒋笥谡w出售，同時對于文思海輝這艘超級戰(zhàn)艦來說，摒棄規(guī)模式發(fā)展，尋求獨立運營、利潤導向也未嘗不是一個好的選擇。
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來源：互聯(lián)網(wǎng)
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